從短周期來(lái)看，本輪鋼價(jià)上漲維持了近3個(gè)月，中周期漲價(jià)時(shí)間已有一年之久，而長(zhǎng)周期則是從2016年出現(xiàn)的分水嶺。截止當(dāng)下，市場(chǎng)情緒分為兩派，一是持續(xù)看多的認(rèn)為螺紋鋼能夠直上6000元/噸，二是悲觀看空的，認(rèn)為當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)達(dá)到十多年新高，對(duì)于下游來(lái)說(shuō)已經(jīng)承受了非常大的壓力。不過(guò)，目前的看點(diǎn)個(gè)人認(rèn)為還有一個(gè)，就是去年開(kāi)始“五一”假期變?yōu)?天，一方面是出行人員會(huì)明顯增加，市場(chǎng)貿(mào)易商也會(huì)如此，5月交易時(shí)間變短，另一方面是假期前后的采購(gòu)與銷(xiāo)售是否會(huì)比較之前更加集中。那么我們就從當(dāng)下的鋼材市場(chǎng)形勢(shì)來(lái)探討一番。

一、鋼價(jià)處于絕對(duì)高位

按照目前的鋼材價(jià)格指數(shù)，4月25日Myspic普鋼價(jià)格指數(shù)為5612.9，這是要追溯到十幾年前才能看到能夠達(dá)到的高度，那是2008年8月，進(jìn)入金融危機(jī)之時(shí)鋼價(jià)指數(shù)從6200多回落而至，從另外一個(gè)角度來(lái)看，目前離有指數(shù)記載以來(lái)的最高點(diǎn)只差600點(diǎn)左右。所以毋庸置疑，價(jià)格處于絕對(duì)高位。

圖一：Myspic普鋼價(jià)格指數(shù)

二、社會(huì)庫(kù)存處于中高位

眾所周知，由于疫情影響2020年社會(huì)庫(kù)存達(dá)到新高，而且消化速度非常之快，所以今年的社會(huì)庫(kù)存同樣處于中高水平，按照目前每周近100萬(wàn)噸左右的下降速度，還需要4-6周的時(shí)間達(dá)到階段性的庫(kù)存低位，隨后進(jìn)入震蕩區(qū)間。但是5天的“五一”假期，似乎會(huì)讓這個(gè)階段性的低位延后。因?yàn)閷?duì)于我們當(dāng)前的社會(huì)現(xiàn)狀來(lái)說(shuō)，5天意味著能夠出行旅游，再加兩天就是國(guó)慶長(zhǎng)假的時(shí)間了，所以今年旅游業(yè)在這個(gè)期間將會(huì)比往年火爆。而另外一個(gè)方面就導(dǎo)致市場(chǎng)成交時(shí)間短，使得鋼材社會(huì)庫(kù)存的降幅會(huì)大大縮減，從而讓市場(chǎng)信心會(huì)在部分恐高的情緒中加重。但是個(gè)人認(rèn)為，需要等到節(jié)后的一周再看庫(kù)存消化速度，才能完全判斷其走勢(shì)。

圖二：鋼材社會(huì)庫(kù)存情況

三、原料價(jià)格支撐明顯 但鋼廠利潤(rùn)依然豐厚

其實(shí)不僅僅是鋼材價(jià)格出現(xiàn)十幾年新高，大家都看的出來(lái)，鐵礦才是利潤(rùn)的制高點(diǎn)。目前的鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)超出1300元/噸，離2011年的最高點(diǎn)僅剩不到100元/噸的距離。不過(guò)，從目前的利潤(rùn)情況來(lái)看，鋼材長(zhǎng)流程生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)依然豐厚，特別是板材類品種，熱卷、冷卷、中板、帶鋼等長(zhǎng)流程生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)在1000元/噸以上，這對(duì)板材類下游加工類企業(yè)來(lái)說(shuō)，就比較困難了。所以導(dǎo)致近期有部分企業(yè)選擇全面停產(chǎn)，來(lái)應(yīng)對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)。

圖三：外礦價(jià)格指數(shù)走勢(shì)

四、汽車(chē)芯片短缺 對(duì)板材是較大考驗(yàn)

雖然板材類鋼廠利潤(rùn)著實(shí)較高，讓不少企業(yè)加足馬力生產(chǎn)，特別是冷軋，產(chǎn)能利用率在近幾年處于中高水平。從板材需求來(lái)看，一季度汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量同比表現(xiàn)亮眼，2021年3月，全國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量252.6萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)73.6%，同比增長(zhǎng)74.9%。2021年1-3月全國(guó)汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量648.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)75.6%。但是由于芯片的短缺，可能從二季度開(kāi)始，將形成越來(lái)越明顯的影響，一旦芯片產(chǎn)量和現(xiàn)有庫(kù)存跟不上汽車(chē)的生產(chǎn)節(jié)奏，整個(gè)汽車(chē)的產(chǎn)量將會(huì)明顯下降，屆時(shí)對(duì)于板材的需求也會(huì)形成較大影響。但是對(duì)于短期的板材價(jià)格影響是否會(huì)形成一種“預(yù)期空”還不得而知。

五、長(zhǎng)材需求整體尚可

到目前為止，2021年4月全國(guó)建筑鋼材日均成交量在26.17萬(wàn)噸，高于2020年的任何一個(gè)月，也就是說(shuō)今年的4月是一個(gè)需求非常火爆的一個(gè)月。從一季度的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來(lái)看，1-3月全國(guó)房地產(chǎn)新開(kāi)工面積累計(jì)3.6億平方米，雖略低于2019年的數(shù)據(jù)，但在近5年時(shí)間的對(duì)比來(lái)看，還是處于偏高水平的。

六、總結(jié)

（1）根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，2021年一季度我國(guó)生鐵產(chǎn)量2.21億噸，與2020年同期相比增長(zhǎng)8%。鋼材產(chǎn)量3.29億噸，與2020年同期相比增長(zhǎng)22.5%。據(jù)鋼協(xié)測(cè)算，一季度主要用鋼行業(yè)實(shí)際鋼材消費(fèi)增長(zhǎng)47%，建筑業(yè)增長(zhǎng)49%，制造業(yè)增長(zhǎng)44%。一季度我國(guó)鋼鐵產(chǎn)量保持增長(zhǎng)，鋼材消費(fèi)較為旺盛。

（2）據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，一季度，全國(guó)累計(jì)出口鋼材1768.2萬(wàn)噸，與2020年同期相比增長(zhǎng)23.8%。同時(shí)，進(jìn)口鋼材、進(jìn)口鐵礦石同比都有所增長(zhǎng)。值得注意的是，進(jìn)口鐵礦石的價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，平均價(jià)格已經(jīng)達(dá)到150.79美元/噸，同比上漲了64.51%。不過(guò)按照目前所出臺(tái)的政策來(lái)看，增加進(jìn)口的必然性，減少出口的緊迫性，可能增加內(nèi)銷(xiāo)壓力。

（3）二季度開(kāi)始，汽車(chē)的產(chǎn)量可能逐漸面臨芯片短缺而出現(xiàn)減產(chǎn)的狀況，使得后期熱卷、冷卷需求受到一定挑戰(zhàn)。而且目前板材長(zhǎng)流程生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)豐厚，供應(yīng)量較難出現(xiàn)明顯降低的局面。

（4）目前國(guó)內(nèi)房建和基建整體開(kāi)工狀態(tài)尚可，而且今年以來(lái)溫度尚可，較為適合開(kāi)工，所以建筑類鋼材的需求會(huì)相對(duì)較好，而且有一定的持續(xù)性。這對(duì)于鋼價(jià)來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)材作為引領(lǐng)性的品種，會(huì)形成支撐，而且在前期有庫(kù)存的貿(mào)易企業(yè)嘗到了甜頭，若是鋼價(jià)出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)，下游和貿(mào)易企業(yè)都有可能出現(xiàn)較強(qiáng)的拿貨意愿。

所以就目前的整體形勢(shì)而言，“五一”假期的出行可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成一定影響，一方面是需求比往年時(shí)間偏短，另一方面是周度庫(kù)存降幅出現(xiàn)大幅縮小，但是整體市場(chǎng)庫(kù)存還是會(huì)繼續(xù)下降至6月中下旬到達(dá)階段性底部。所以預(yù)計(jì)鋼價(jià)可能在出現(xiàn)階段性回調(diào)之后，再次形成上沖的態(tài)勢(shì)。

 

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